4月6日 上午，在宣布私有化計(jì)劃整五個(gè)月之后，合一集團(tuán)（優(yōu)酷土豆）和阿里巴巴共同發(fā)布公告，宣布已完成合并交易，正式成為阿里巴巴旗下全資子公司。

在紐交所的最后一個(gè)交易日，合一集團(tuán)股票（NYSE：YOKU）以與前日相同的 27.54 美元收盤，市值 45.69 億美元。而根據(jù)合并協(xié)議的條款，這次私有化交易的價(jià)格為每股 ADS（美國存托憑證）27.6 美元。

半年內(nèi)完成私有化，在從去年起涌動(dòng)的中概股回歸潮中實(shí)屬敏捷。合一集團(tuán)在媒體溝通會上準(zhǔn)備了喜糖，而董事局主席兼 CEO 古永鏘則在這場兩小時(shí)前臨時(shí)通知的會上帶來了當(dāng)年他圍著給優(yōu)酷敲鐘的圍巾，并首次回答了關(guān)于私有化的具體問題。

為什么要私有化？——回歸中國、打通阿里、超越紐約。

為什么是阿里？——戰(zhàn)略契合、獨(dú)立性保證、并且能夠最快達(dá)成私有化交易。

下一步計(jì)劃？——目標(biāo)三年之內(nèi)國內(nèi)上市。?

2010年，優(yōu)酷花了五年時(shí)間實(shí)現(xiàn)了紐交所 IPO 的夢想。又一個(gè)五年后，已經(jīng)吞下土豆的合一集團(tuán)宣布接受阿里的私有化方案。十一年過去，視頻已經(jīng)變成了只有巨頭能玩的游戲，而即使大如合一，收入、用戶和內(nèi)容的挑戰(zhàn)依舊層出不窮。中國上市，會是一個(gè)充滿想象空間的故事。只是，下一次敲鐘的時(shí)候，古永鏘會在嗎？

快速回歸

合一的私有化回歸，其實(shí)是一種勢在必行。

按照古永鏘的說法，合一集團(tuán)如今已經(jīng)從最初的視頻平臺，變身成為了文化娛樂公司，要做多屏文化娛樂的生態(tài)系統(tǒng)。對于合一而言，既然用戶在國內(nèi)、要做的內(nèi)容在國內(nèi)，按照目前對于文化娛樂領(lǐng)域的政策和趨勢，回歸本土確實(shí)非常必要。

“去年大概第一季度的時(shí)候，我和一個(gè)很重要的衛(wèi)視的臺長在嘉里中心喝茶，他提了一句：你們做文化娛樂還不快回來？這個(gè)長遠(yuǎn)不是回事，你們趕快回來吧”，古永鏘說，這句話給了他很大的啟發(fā)，加上當(dāng)時(shí)正值中概股回歸潮起，合一決定回歸，不僅是考慮資本層面，更多的是對于文化娛樂公司而言轉(zhuǎn)變身份的戰(zhàn)略意義。

而既然決定要做，速度就非常重要。合一考慮了純資本投資方、戰(zhàn)略投資方、混合投資方等各種方案，最終選擇了阿里全資收購這條能夠最快實(shí)現(xiàn)目標(biāo)的道路。

作為中概股要回國上市，合一首先得完成私有化，其次拆除 VIE 架構(gòu)。阿里作為單一股東的現(xiàn)金收購，加上價(jià)格溢價(jià)符合市場規(guī)則，使得合一的私有化可以避開組織買方團(tuán)、籌集資金等可能耗時(shí)甚久的過程，最終在五個(gè)月后順利完成。接下來 VIE 架構(gòu)的拆除，則取決于具體上市計(jì)劃，但操作已經(jīng)得以簡化許多。

古永鏘毫不避諱上市計(jì)劃，并明確為：三年之內(nèi)，在國內(nèi)上市，相關(guān)準(zhǔn)備工作其實(shí)早已啟動(dòng)。

但正如戰(zhàn)略新興板的叫停對此前呼聲最高的愛奇藝產(chǎn)生影響一樣，國內(nèi)資本市場的變冷、注冊制暫緩和主板依舊很長的隊(duì)伍，使得合一未來的上市仍然充滿迷霧。

“當(dāng)然是越快越好，如果能找到這個(gè)捷徑我們肯定走捷徑，跟我們在 2015年 做的選擇一樣”，古永鏘說，因此，再次上市會在價(jià)值得到實(shí)現(xiàn)的情況下，選擇最快捷高效的方案。包括不同板塊、不同上市主體的選擇，甚至跟阿里聯(lián)動(dòng)之下的更多可能性，都在考慮之中。“如果能夠?qū)崿F(xiàn)價(jià)值的話，肯定是快比慢好。所以現(xiàn)在你去看不同的板面也好，你去獨(dú)立上市也好，或者你去買殼也好，你去重組也好，其實(shí)這些都是可能性，我們不會排除任何可能性?！?/span>

不論如何，這一步終于邁出。對合一而言，在 10年 前中國互聯(lián)網(wǎng)都以去紐約敲鐘作為目標(biāo)時(shí)，他們完成了 “出國留學(xué)” 的規(guī)定動(dòng)作；如今，國內(nèi)資本市場崛起、文化娛樂領(lǐng)域風(fēng)起，古永鏘選擇 “學(xué)成歸國”，確實(shí)切中了節(jié)奏。

擁抱阿里?

選擇阿里，除了資金之外，自然還看重巨頭的資源。

如果說從阿里的角度，拿下合一是為了完成大文娛領(lǐng)域的重要拼圖，那么合一擁抱阿里，則帶有更多盈利模式的預(yù)期。

十幾年前，古永鏘作為 CFO 在搜狐面試馬云，兩人第一次見面。隨后，古永鏘見證了阿里巴巴一步步發(fā)展的重大節(jié)點(diǎn)。古永鏘說，在最近的一年中，兩人的交流，談的主要還是文化娛樂領(lǐng)域的戰(zhàn)略目標(biāo)、行業(yè)判斷，發(fā)現(xiàn)對愿景、使命、價(jià)值觀的態(tài)度非常契合。

雖然此前阿里已經(jīng)入股合一，但雙方都在期待通過收購實(shí)現(xiàn)徹底打通。阿里巴巴 CFO 蔡崇信曾將其解釋為，“阿里試圖匹配淘寶用戶帳號和優(yōu)酷平臺觀眾的帳號取得了良好的效果。但如果不完全收購該公司，許多合作會有局限。我們希望對資源進(jìn)行更緊密的整合，團(tuán)隊(duì)之間更緊密的合作，因此我們提出全資收購優(yōu)酷土豆?！?/span>

按照古永鏘的說法，收購?fù)瓿珊?，雙方將實(shí)現(xiàn)五大打通：

第一個(gè)是用戶收入。“其實(shí)你可以想像，做一個(gè)內(nèi)容的生態(tài)，它主要是用戶到我們平臺里面去觀看影視、綜藝、動(dòng)漫、音樂等等內(nèi)容，但是客觀來講，對他們的支付信息、購物信息，其實(shí)我們沒有這方面的信息跟數(shù)據(jù)。但是跟支付寶打通了，這方面的數(shù)據(jù)對帶動(dòng)我們的用戶收入是很重要的。”

第二是電商平臺。比如羅輯思維在自頻道的生態(tài)里發(fā)展，已經(jīng)開了自頻道的店、交易額不斷在提升；papi 醬拍賣的交易，也會在優(yōu)酷跟淘寶的拍賣平臺里獨(dú)家聯(lián)動(dòng)。

第三是數(shù)據(jù)層面。一方面，在文化娛樂里面，看、找、玩、傳、拍，“我們有五個(gè)多億的用戶數(shù)據(jù)，他們看哪些內(nèi)容，在什么時(shí)間看，什么地點(diǎn)看，以及他們看的時(shí)候有什么互動(dòng)的行為，有什么上傳行為，我們都有”，而阿里則擁有用戶的消費(fèi)行為數(shù)據(jù)。在私有化完成了以后，雙方團(tuán)隊(duì)就開始更多地磨合和打通，把數(shù)據(jù)真正地打開。

第四、第五是內(nèi)容和渠道。在合一原有的內(nèi)容投入基礎(chǔ)上，還可以打通阿里數(shù)字娛樂、體育、影視等全生態(tài)鏈內(nèi)容，增加項(xiàng)目聯(lián)動(dòng)，“在未來幾個(gè)月甚至更長時(shí)間，會看到我們一些激進(jìn)的動(dòng)作?！?而在渠道商，除了合一原本成熟的移動(dòng)互聯(lián)網(wǎng)跟 PC 端，阿里也會在 OTT 方面給予更多支持。

等待表現(xiàn)

整合是全方位的，當(dāng)然，也包括了人事。

去年十一月底，在私有化方案公布之后，合一集團(tuán)發(fā)布公告，任命魏明，楊偉東擔(dān)任優(yōu)酷土豆 BG 聯(lián)席總裁；魏明主要負(fù)責(zé)會員整體業(yè)務(wù)和資訊內(nèi)容板塊；楊偉東主要負(fù)責(zé)娛樂內(nèi)容板塊以及平臺運(yùn)營業(yè)務(wù)。同時(shí)，為實(shí)現(xiàn)和阿里巴巴集團(tuán)數(shù)字娛樂業(yè)務(wù)的協(xié)同增效，魏明兼任阿里巴巴集團(tuán)數(shù)字娛樂業(yè)務(wù)負(fù)責(zé)人。

阿里也發(fā)布了同樣的公告，但沒有提及古永鏘。外界一度猜測，這位一手創(chuàng)立優(yōu)酷、合并土豆、掌控大局的創(chuàng)始人，是時(shí)候淡出了。

4月6日，在私有化完成后，古永鏘說，合一將繼續(xù)采取董事會負(fù)責(zé)制，他依然擔(dān)任主席，而創(chuàng)始股東成為基金也依然在董事會里，阿里的人則會替換董事會中的美方董事，形成一個(gè) “更本土化” 的董事會。他還在回答 36 氪的提問時(shí)表示，在最初討論時(shí)，他們和阿里就已有承諾，他跟成為基金將始終有股權(quán)。

不過，不論這個(gè)新的董事會決定權(quán)在誰手里，下一步的挑戰(zhàn)依然不小。

古永鏘在開頭時(shí)所說的 “超越紐約”，一方面指的是美國資本市場，另一方面，則是 Netflix 和 YouTube 組成的 “NY”。

目標(biāo)很大，想要實(shí)現(xiàn)，用戶收入是一個(gè)重點(diǎn)。根據(jù)古永鏘的說法，合一在 2015年 初的時(shí)候，非廣告收入應(yīng)該是 5%以下，“但是大家看到我們在最近幾個(gè)季度里面的用戶收入的增長，是非常非常迅速的，都是年對年三位數(shù)、季度高雙位數(shù)的速度在增長，所以用戶收入，我們認(rèn)為對一個(gè)多屏的文化娛樂生態(tài)系統(tǒng)的話，是一個(gè)現(xiàn)代粉絲經(jīng)濟(jì)也好，包括網(wǎng)紅經(jīng)濟(jì)也好，一個(gè)很重要的發(fā)展方向。”

盡管被反復(fù)問到與其他視頻平臺的會員數(shù)的比較，但古永鏘認(rèn)為首先會員是否付費(fèi)無法確定，其次用戶收入非常多元，會員付費(fèi)只是其中之一，包括直播，包括游戲，包括視頻電商，包括眾籌，這些都是各種從虛擬到實(shí)體的一些用戶收入的變現(xiàn)方式。

內(nèi)容也是重要的戰(zhàn)場。有觀點(diǎn)認(rèn)為，受制于私有化過程及股價(jià)表現(xiàn)，在過去的半年中，合一并沒有像其他競爭對手一樣完全發(fā)力?！盎氐絻?nèi)容的根本吧，在這方面看到我們今年里面是綜藝先發(fā)力，劇很快跟著來，所以是在內(nèi)容方面的兩大核心?！?古永鏘說。“應(yīng)該說私有化發(fā)布的時(shí)候我們基本上沒停過，除了推動(dòng)這次私有化以外，就是因?yàn)樗羞@些內(nèi)容的布局雖然不可以發(fā)布，但是很多項(xiàng)目都需要三六個(gè)月甚至更長時(shí)間醞釀。答案是，看我們未來兩個(gè)月發(fā)布，看滿不滿意。”

靜候合一的表現(xiàn)。