3月26日下午，美圖公司（01357.HK）公布了截至2017年12月31日的年度業(yè)績報告。根據(jù)未經(jīng)審計管理賬目，美圖公司于2017年底前已實現(xiàn)收支平衡，并在2017年第四季度產(chǎn)生了經(jīng)調(diào)整凈利潤（實現(xiàn)盈利）。不過，旗下的兩款A(yù)pp美顏相機和美拍的月活在年報中首次出現(xiàn)下滑，分別降低了23%和13.8%。

財報顯示，2017年全年，美圖實現(xiàn)營業(yè)收入45.28億元，比2016年的全年收入15.8億元同比增長186.8%。盈虧方面，美圖2017年經(jīng)調(diào)整凈虧損凈額為4595萬元，較截至2016年12月31日止年度經(jīng)調(diào)整凈虧損人民幣5.405億元減少91.5%。

美圖的收入主要來自互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)以及智能硬件兩大板塊。

在過去備受爭議的互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)收入上，2017年同比增長652.2%，實現(xiàn)營收7.874億元，占公司總收入的比重由2016年的6.6%提升至2017年的17.4%。

互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)主要分為在線廣告、互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)及其他。2017年，美圖公司在線廣告收入同比增長408.7%至3.075億元。美圖公司創(chuàng)始人兼CEO吳欣鴻表示，這主要是因為美圖擁有優(yōu)質(zhì)的用戶群體，61%集中在18-30歲之間，女性用戶占全體用戶的81%。

美圖公司預(yù)期，2018年廣告將會是一項主要盈利因素，且在視頻直播之外，美圖將擴充互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)組合。 吳欣鴻表示，2018年公司會陸續(xù)推出更多的廣告產(chǎn)品，比如信息流廣告和非標(biāo)廣告，同時將推出一系列的增值服務(wù)，包括游戲、閱讀、抓娃娃機、超級會員等服務(wù)來更好地滿足用戶的需求。

另外，互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)及其他所得收入同比增長近10倍至人民幣4.799億元，上述服務(wù)主要包括在美拍直播上銷售虛擬道具。 

吳欣鴻稱，互聯(lián)網(wǎng)增值服務(wù)策略是提供一系列的服務(wù)來滿足用戶對變美和娛樂的需求，在移動游戲市場中，“我相信這只是一個開始，未來女性的在線娛樂消費還會大幅增加。”

不過，去年備受關(guān)注的電商新業(yè)務(wù)在此次年報中依舊沒有體現(xiàn)出營收。據(jù)消息人士稱，去年3月上線的電商項目美鋪已經(jīng)停止運營，具體原因不知。不過，另一個于去年10月上線的電商平臺美圖美妝還在繼續(xù)運營，有媒體猜測此為美鋪的升級版。美圖美妝內(nèi)嵌一個人工智能特征，用以分析用戶的皮膚狀態(tài)及提供量身定制的推薦建議，來推動重復(fù)購買行為及客戶留存率。 

另外，一直在公司總收入中占有相當(dāng)大比重的智能硬件收入，由2016年的人民幣14.739億元增加至2017年的人民幣37.401億元，同比增長153.8%，占公司總收入為82.6%。而在2016年，智能硬件收入占公司的總收入的比重為95.1%。這也曾讓大家質(zhì)疑美圖其實是一家手機公司，而非互聯(lián)網(wǎng)公司，并一度讓資本市場擔(dān)心這家公司沒有清晰的盈利模式。

此次智能硬件收入上漲，美圖方面稱，主要原因是銷量及平均售價均有所增加。2017年，已售智能手機數(shù)量為1574737臺，而截至2016 年12月31日止年度則為748256臺。

界面新聞之前有分析，美圖若想擺脫硬件公司或者手機公司的外界印象，最好的方法是進一步提升互聯(lián)網(wǎng)服務(wù)以及其他業(yè)務(wù)的收入，在其整體收入構(gòu)成之中的比例。這也要求用戶數(shù)能夠保持穩(wěn)定的增長。

遺憾的是，從此次財報披露的數(shù)據(jù)來看，美圖公司的用戶活躍度不僅沒有穩(wěn)定增長，反而出現(xiàn)了下降。

財報顯示，僅美圖秀秀一款軟件維持在上億的活躍度（1.17億），且比2016年1.01億的月活同比增長14.8%，美圖公司旗下另兩款產(chǎn)品美顏相機和美拍的月活都有所下降。美顏相機從2016年1.25億的月活下降至2017年的9672萬，同比下降23%，美拍從2016年的1.13億下降至9813萬，同比下降13.8%。

財報稱，對于美顏相機，美圖已經(jīng)調(diào)整策略，更專注服務(wù)女性用戶群。而對于美拍月活數(shù)下降，美圖的解釋是，2017年美圖公司一直在嘗試將網(wǎng)頁月活用戶轉(zhuǎn)化為應(yīng)用內(nèi)月活用戶，因而導(dǎo)致網(wǎng)頁內(nèi)月活用戶數(shù)有所下滑。 

如今，短視頻領(lǐng)域群雄爭霸，快手、抖音更是以燎原之勢收割各層級用戶，美拍若要重新實現(xiàn)往日風(fēng)光，路途會略顯艱辛。

財報還顯示，從地理位置上說，內(nèi)地的活躍度與去年同期比下降了16.4%，為3.03億，但海外用戶有所增長，與去年同期比增長了29.5%，為1.11億。美圖公司表示，主要是由于美圖繼續(xù)在多個海外國家推行本地化策略，推出的相關(guān)功能和活動得到了海外用戶追捧，使得BeautyPlus 及BeautyPlusMe實現(xiàn)持續(xù)增長。 

還值得關(guān)注的一點是，在此次業(yè)績發(fā)布上，針對目前一些獨角獸公司通過CDR的方式回歸國內(nèi)資本市場，美圖公司主席及執(zhí)行董事長蔡文勝表示，目前沒有收到相關(guān)部門正式的邀請，但會密切關(guān)注這一動態(tài)，不排除未來美圖回到A股的可能。