此前有消息透露，“十三五” 規(guī)劃綱要草案中擬修改 57 處，“設(shè)立戰(zhàn)略性新興產(chǎn)業(yè)板” 被刪除。隨后，一份全國(guó)人大的文件證實(shí)了這一情況，該文件中寫道，“根據(jù)證監(jiān)會(huì)意見，刪除第 27 頁的 ‘設(shè)立戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板’”。?

財(cái)新網(wǎng)引述權(quán)威人士稱，沒有寫進(jìn) “十三五” 規(guī)劃綱要中，意味著 “戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板” 不再設(shè)立。

一位 PE 人士對(duì) 36 氪評(píng)論道，“不管設(shè)立與否，一開始寫，后來又不寫，對(duì)市場(chǎng)的預(yù)期影響太大，就算今年要推，這樣突然修改表述，非常不明智”。

一位曾擔(dān)任外資投行高管的人士對(duì) 36 氪表示，“這個(gè)板是上海市極力推動(dòng)的，有利于中國(guó)的股市，能讓很多高質(zhì)量的 TMT 企業(yè)回歸，能促進(jìn)上市公司的質(zhì)量?！?/span>

去年12月25日，證監(jiān)會(huì)副主席方星海在國(guó)新辦吹風(fēng)會(huì)上指出，“戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板” 的推出要跟注冊(cè)制的實(shí)施結(jié)合起來。方星海當(dāng)時(shí)表示，“戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板” 具體標(biāo)準(zhǔn)和制度安排還在研究過程中。

就在幾天前的 3月8日，證監(jiān)會(huì)副主席李超還說，“戰(zhàn)略新興版從去年開始就在研究，希望能盡快推出”，3月3號(hào)，上交所理事長(zhǎng)桂敏杰也說，“戰(zhàn)新板準(zhǔn)備順利，沒有推遲，承接很好。” 然而，旦夕之間，風(fēng)云突變，令市場(chǎng)一片愕然。

此前有多家境外上市的中概股公司為了能回國(guó)登陸 “戰(zhàn)略新興產(chǎn)業(yè)板”，進(jìn)行了多宗私有化交易，同時(shí)還拆除 VIE 結(jié)構(gòu)，以便符合國(guó)內(nèi)上市要求。即便這樣，這類企業(yè)按《證券法》規(guī)定，如不能盈利仍不能在主板掛牌。上述投行人士感嘆，“可惜了大把的中概股，還有一大波定好了要加塞的擬上市公司，注冊(cè)制還得等，繼續(xù)排隊(duì)吧，這也不是證監(jiān)會(huì)所能決定的。”

也有不那么悲觀的聲音，一位正在籌備上市的公司高管則對(duì) 36 氪表示，“大多數(shù)拆了 VIE 回來的公司會(huì)借殼，因?yàn)?A 股殼很多，其實(shí)也沒啥影響，最多就是殼資源變得更貴。”

哪些公司可能受到影響？

盡管如此，這一突然轉(zhuǎn)向仍然傷了不少公司的心。經(jīng) 36 氪作者梳理，不少互聯(lián)網(wǎng)創(chuàng)業(yè)公司都曾劍指戰(zhàn)略新興板，其中不少是國(guó)內(nèi)行業(yè)巨頭，包括 BAT、京東、平安等。

上海證券報(bào)旗下 “決策參考” 在去年7月1日 發(fā)布消息稱，上海已選定三家互聯(lián)網(wǎng)公司和一家國(guó)企——大眾點(diǎn)評(píng)、愛奇藝、中國(guó)商飛和一家互聯(lián)網(wǎng)金融企業(yè)，作為上交所戰(zhàn)略新興板首批掛牌企業(yè)，通過這四家優(yōu)質(zhì)公司樹立示范效應(yīng)。因關(guān)聯(lián) BAT，引發(fā)市場(chǎng)猜想。

澎湃新聞隨后報(bào)道，戰(zhàn)略新興板擬設(shè)置 “市值-凈利潤(rùn)-收入”、“市值-收入-現(xiàn)金流”、“市值-收入”、“市值-權(quán)益” 四套以市值為核心的財(cái)務(wù)標(biāo)準(zhǔn)。“在一份報(bào)批文件中，直接點(diǎn)名大眾點(diǎn)評(píng)、愛奇藝和中國(guó)商飛等企業(yè)?！?據(jù)界面，愛奇藝證實(shí)了這一消息。

而 36 氪記者此前獲悉，大眾點(diǎn)評(píng)在與美團(tuán)合并前也確實(shí)有意登陸戰(zhàn)略新興板，并已著手拆除 VIE 架構(gòu)。但由于與美團(tuán)的合并是各自在 VIE 架構(gòu)下在開曼群島操作，因此計(jì)劃暫緩。

此外，意欲登上戰(zhàn)略新興板的還包括一批互聯(lián)網(wǎng)金融公司。陸金所董事長(zhǎng)計(jì)葵生在陸金所 B 輪融資發(fā)布會(huì)上透露，公司最快將于今年下半年實(shí)現(xiàn)上市，目前正在評(píng)估 IPO 地點(diǎn)，海外或國(guó)內(nèi)皆有可能，國(guó)內(nèi)的戰(zhàn)略新興板也是很好的選擇。

融 360 創(chuàng)始人葉大清也曾提到，關(guān)于上市計(jì)劃，“希望中國(guó)資本市場(chǎng)的改革繼續(xù)推動(dòng)，比如《證券法》的修改，包括互聯(lián)網(wǎng)公司能夠在中國(guó)上市，包括中國(guó)怎么做創(chuàng)新型的戰(zhàn)略新興板，盡快推出，我們準(zhǔn)備好的時(shí)候，希望整個(gè)資本市場(chǎng)和政策能支持我們?！?/span>

最新的消息還包括京東金融。據(jù)證券時(shí)報(bào)報(bào)道，知情人士透露京東金融擬 2017年 于 A 股戰(zhàn)略新興板上市；若無法滿足 A 股上市條件，不排除赴海外上市可能。而京東金融并未否認(rèn)。

此前，找鋼網(wǎng)官方微博還發(fā)過這樣的內(nèi)容：“11 億人民幣戰(zhàn)略融資，原央視主播郎永淳郎老師加盟，戰(zhàn)略新興板，我們來啦……”。

以上整理可以看出，戰(zhàn)略新興板對(duì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)特別是優(yōu)質(zhì)互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)而言確實(shí)有著很強(qiáng)的吸引力，并已進(jìn)入部分企業(yè)的 IPO 計(jì)劃中。

此番戰(zhàn)略新興板突然被叫停，對(duì)已有此準(zhǔn)備的企業(yè)將產(chǎn)生不小的沖擊，主要體現(xiàn)在：融資節(jié)奏被打亂、上市計(jì)劃受阻，部分公司將涉及戰(zhàn)略方向調(diào)整。同時(shí)由于注冊(cè)制同樣 “條件不具備”，因此對(duì)于盈利沒能達(dá)到主板和創(chuàng)業(yè)板要求的互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)而言，上市預(yù)期的減弱或?qū)⑹顾麄儐?dòng)新一輪融資或盡快造血。

不管怎樣，資本市場(chǎng)的改革，還需要更長(zhǎng)時(shí)間的等待。