技術(shù)創(chuàng)造了許多大多數(shù)人都不解其意的術(shù)語。大多數(shù)人對自己不理解的新事物都有心理障礙。有些人天生聰明。有些人通過后天努力變得聰明。但也有一些人愛用其他人不理解的行話，以顯得聰明。

大多數(shù)絕妙的點(diǎn)子實(shí)際上非常簡單。但常識(shí)并不常見，因?yàn)橛袑＜业拇嬖冢麄兪股钭兊梅浅?fù)雜——否則專家也就沒用處了。

區(qū)塊鏈背后的革命性觀念在于，不需現(xiàn)有的系統(tǒng)，其中的所有內(nèi)容都須經(jīng)由自上而下的網(wǎng)絡(luò)節(jié)點(diǎn)傳輸，讓我們毫無隱私?；ヂ?lián)網(wǎng)改變了一切，因?yàn)樗暦Q你可以摒棄一切中間人。我們需要銀行，因?yàn)楸绕鹌渌覀儾⒉涣私獾膶κ郑鼈兏档眯湃?。我們掏錢給銀行支付賬單，銀行通過央行賬簿將資金轉(zhuǎn)賬到對方的銀行賬戶。

換句話說，金融業(yè)務(wù)的核心是信用，所有交易都通過自上而下的分類賬戶系統(tǒng)記錄，并最終通過中央銀行的賬簿編制。國際貿(mào)易支付使用美元結(jié)算，最終，全球60％以上的交易都在美聯(lián)儲(chǔ)的賬簿結(jié)算。這個(gè)全球系統(tǒng)運(yùn)行在單極分類賬戶系統(tǒng)上，因?yàn)檫@些規(guī)則基本上由美國在二戰(zhàn)后建立，美元就此成為最主要的記賬單位、支付方式和價(jià)值儲(chǔ)存手段。

同樣，我們信任國家，因?yàn)檎Ｗo(hù)我們免受罪犯侵害，提供教育、醫(yī)療服務(wù)和退休福利。為此，我們納稅，也接受政府壟斷法定貨幣的發(fā)行權(quán)。

互聯(lián)網(wǎng)改變了游戲規(guī)則，因?yàn)閾碛兄悄茉O(shè)備的每個(gè)人都可以點(diǎn)對點(diǎn)（P2P）直接交易，無需任何中介。有一個(gè)老笑話，在互聯(lián)網(wǎng)上，沒有人知道你是一條狗?，F(xiàn)實(shí)情況是，谷歌、政府或黑客都知道你不是一條狗，它們可以監(jiān)控你在網(wǎng)絡(luò)上的一舉一動(dòng)。

2008年全球金融危機(jī)之后，P2P交易變得越發(fā)流行，因?yàn)樵S多人不再信任銀行和政府。

當(dāng)然，P2P交易興盛還因?yàn)榛ヂ?lián)網(wǎng)與生俱來的黑暗面——人們希望避稅，躲開監(jiān)管或僅僅為了讓事情變得更加私密。從合法意義上講，政府需要監(jiān)控互聯(lián)網(wǎng)，因?yàn)榫W(wǎng)絡(luò)可能被用來為非法活動(dòng)提供資金，例如偷稅漏稅、洗錢和資助恐怖分子。網(wǎng)絡(luò)犯罪日益猖獗，需要有人保護(hù)無辜者免于公害之傷。

區(qū)塊鏈?zhǔn)腔谝环N“信任協(xié)議”，即一種能防止黑客攻擊并提高安全性的技術(shù)。區(qū)塊鏈基于“云”（計(jì)算機(jī)組成的私人網(wǎng)絡(luò)）工作，并每次交易的數(shù)據(jù)沿著分布式分類賬戶的鏈條（因此稱為區(qū)塊鏈），從一個(gè)分類賬（塊）移動(dòng)到另一個(gè)分類賬戶時(shí)，對其進(jìn)行驗(yàn)證和批準(zhǔn)。因?yàn)橄到y(tǒng)在每個(gè)鏈檢查并存儲(chǔ)交易信息，所以在不知道每部分鏈的密鑰的情況下很難將其破解。

區(qū)塊鏈技術(shù)可以“重新發(fā)明金融服務(wù)，重構(gòu)公司，重塑經(jīng)濟(jì)包容和企業(yè)家精神，重建政府和民主，解放文化”——如果你相信區(qū)塊鏈發(fā)明以來的種種炒作的話。自從神秘的中本聰在2008年使用區(qū)塊鏈技術(shù)推出比特幣以來，人們就興趣高漲地廣泛采用，出現(xiàn)井噴式首次幣發(fā)行（ICO）。到目前為止，比特幣價(jià)值多次突破6000億美元。

2017年1月至2018年2月間ICO籌集了45億美元，但據(jù)未經(jīng)證實(shí)的消息，其中80％的ICO都是騙局。事實(shí)上，正如一個(gè)韓國ICO最近宣稱的，高達(dá)3200萬美元的比特幣被盜或丟失，“無法破解”或絕對安全的光環(huán)已隨之喪失了。隨著比特幣市場達(dá)到這種規(guī)模，央行決策者和金融監(jiān)管機(jī)構(gòu)終于意識(shí)到這項(xiàng)新技術(shù)的潛力及相伴而來的風(fēng)險(xiǎn)。

國際清算銀行2018年度報(bào)告涉及了信任問題的核心：“由于記錄交易信息的去中心化共識(shí)的脆弱性，（對虛擬貨幣的）信任隨時(shí)會(huì)消失。這不僅會(huì)為個(gè)人支付的終結(jié)性帶來疑問，還意味著比特幣可能會(huì)停止運(yùn)作，從而導(dǎo)致價(jià)值完全喪失。此外，即使信任可以維持，比特幣技術(shù)也意味著效率低下和大量的能源耗費(fèi)。比特幣跟不上交易需求的步伐時(shí)，就容易出現(xiàn)擁堵和大幅價(jià)值波動(dòng)。”

當(dāng)然，分布式賬本技術(shù)正在逐步用于提高現(xiàn)有銀行和交易所業(yè)務(wù)的安全性。但將區(qū)塊鏈技術(shù)炒作成能給多個(gè)行業(yè)和整個(gè)經(jīng)濟(jì)帶來翻天覆地的變化，則無異于騙人的萬金油。虛擬貨幣的投資者應(yīng)該意識(shí)到，一旦監(jiān)管機(jī)構(gòu)開始對這些ICO和虛擬貨幣運(yùn)營發(fā)布禁令或進(jìn)行監(jiān)管，他們就會(huì)發(fā)現(xiàn)其中存在欺詐、損失和操縱行為，最終只能以悲劇收場。像其他任何東西一樣，對區(qū)塊鏈的信任需要通過自身來爭取，而不是通過炒作來創(chuàng)造。

我們相信人類的創(chuàng)造力，但只有笨蛋才會(huì)以為區(qū)塊鏈將成為所有人的致富之路。買家須多加小心了。

（作者為香港大學(xué)亞洲全球研究院高級研究員、香港證監(jiān)會(huì)前主席；翻譯：臧博、許陽晶晶，審譯：康娟，編輯：王東）