隨著國內(nèi)人民收入的提升，消費能力和消費意識雙升級，加上央媽天天放水，消費金融將成為2016年的投資風向（并不能判斷是不是風口）基本成為創(chuàng)投圈的共識。

目前消費金融市場上的巨頭們?nèi)愣αⅲ?/span>

· 銀行們風控過硬，主要提供信用卡消費分期和消費貸款（以房、車為主），但是體制產(chǎn)品僵化，信息化、獲客、效率上競爭力不足；

· 牌照公司們（如北銀消費金融、海爾消費金融）嘗試與線下場景結(jié)合，與銀行錯位競爭，相比銀行競爭更有優(yōu)勢；

· 互聯(lián)網(wǎng)巨頭們（主要指電商消費金融如京東白條和分期平臺如趣分期），憑借更合理的場景，更便宜的線上獲客成本，更高的風控效率，逐漸有取代前兩者之勢。

由于消費金融的基石是消費場景，因此擁有巨大線下消費終端網(wǎng)絡的集團具有先天的流量優(yōu)勢。創(chuàng)業(yè)公司相比之下貸款用戶獲取成本過于高昂，如果沒有核心競爭力而與巨頭競爭，將毫無勝算。如簡單的租房分期之于鏈家白條、簡單的汽車分期之于大型4S店集團的分期服務、簡單的教育分期之于大型教育機構(gòu)的分期服務等。

即使目前能與大型銷售終端集團合作，由于其可替代性較大，未來勢必會遭到更有核心競爭力的創(chuàng)業(yè)公司或大型銷售終端集團本身的逆襲。

那么創(chuàng)業(yè)公司該如何在巨頭們的夾縫中生存呢？

我們認為，消費金融創(chuàng)業(yè)公司的核心競爭力來自基于消費場景的優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)生產(chǎn)能力，具體表現(xiàn)為四種核心能力：場景拓展能力、獲客能力、風控效率和資金造血能力。下面簡述對每顆龍珠的理解，但請注意，下面每一部分都是把一種能力當作單一變量，實際情況要綜合考慮四種變量：

1.場景拓展能力

既然傳統(tǒng)的消費金融場景，如租房、新車/二手車、裝修等場景已經(jīng)存在巨頭，那么創(chuàng)業(yè)公司可以通過拓展新的場景或者老場景新服務的形式來形成核心優(yōu)勢。

具體做法可以是拓展一種新場景，比如學生打胎分期（我們先不管在道德層面和可行性上的問題），本來窮學生打胎都是靠男屌絲向基友湊錢，現(xiàn)在可以分期了，屌絲再也不用天天咸菜饅頭了，而且也不用讓基友們知道嘲笑，這就是拓展了一塊原來沒有的金融場景；

還可以是老場景下的新服務，比如原來的新車分期大都是新車質(zhì)押分期，那么有一群人能提供以租代購服務，把原來對公的融資租賃服務變成了對個人的服務，增強了銷售終端（租賃公司）對原來資產(chǎn)本身的控制力（原來機構(gòu)享有抵押權(quán)，現(xiàn)在是物權(quán)），也有那么一群人提供新車過橋貸款，將自己的風險部分轉(zhuǎn)移給其他金融機構(gòu)，這些都是老場景的創(chuàng)新服務。

所以增強場景拓展能力的本質(zhì)就是讓你原本不該剁手的地方剁手，讓原來能剁手的地方剁得更徹底。

2. 獲客能力

如果消費場景上不能創(chuàng)新，那么創(chuàng)業(yè)公司如果能在銷售能力上對銷售終端做到較低的可替代性，也可以成為其核心競爭力。

比如三四線城市的3C產(chǎn)品的銷售，除了電商蘇寧國美宏圖三胞，更多是在一些非連鎖的小店發(fā)生。買單俠整合了這些小店的前端銷售人員，用返傭和話術(shù)培訓等方式，將包裝成增值服務的分期服務提供給藍領(lǐng)們，提高了單個小店的成交率。

再比如醫(yī)美類的分期服務，由于醫(yī)美的決策遠重于3C銷售，因此來到醫(yī)院咨詢的大多是精準流量，所以僅僅提高醫(yī)院的成交率是不夠的，更多的是要培訓自己的銷售人員，讓這些人去尋找優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，即找到更多有需求的用戶，因此做出規(guī)模的難度也比3C分期大得多。這也解釋了為什么線下很多新車分期/以租代購的公司更像是一個銷售公司而非金融公司。

同時，對比美國、香港等發(fā)達地區(qū)的情況，他們的消費金融幾乎零利率零審批，因此消費金融公司更多的是作消費入口，從其他的環(huán)節(jié)而非金融賺錢，即分期變成了銷售的一種手段。不過由于我國無風險利率比較高（且持續(xù)增高），可預見的未來零利率零審批的情況還不現(xiàn)實，但可以預見消費金融公司將逐漸扮演銷售救兵的角色。

3. 風控效率

消費金融基石是消費場景，消費場景的存在源自消費升級。雖然目前大家對消費升級的概念爭議較大，但普遍同意消費升級包括消費體驗上的升級。放在消費金融的場景里，主要指風控效率的比拼。

風控效率包括速度和利率（刨除風控不過的）兩方面：在同一利率下要更快，在同一速度下利率定價要更準確。比如去買手機，信貸審批的時間不能影響用戶的體驗。尤其是對于90后，耐心遠沒有他們的叔叔們爺爺們好，他們對于利率的敏感性遠低于對于放款速度的敏感性。如果在游戲充值分期這種更看重時效的細分市場，如果做不到分鐘級風控審批，那么基本會被市場淘汰。

風控效率其實是一個金融公司的內(nèi)功，風控流程和風險偏好是一個動態(tài)平衡的關(guān)系，如果風險偏好更穩(wěn)健，那么風控流程可能相對繁瑣，用戶體驗會變差，如果風險偏好更激進，那么風控流程可能更簡化，用戶體驗會增強。從目前市場來看，用戶明顯更喜歡“一天十次”的消費金融公司。同時，風控也是金融公司長久發(fā)展的根基，如何修煉好內(nèi)功，保質(zhì)保量的“一天十次”，才是對消費金融創(chuàng)業(yè)公司的考驗。

4. 資金造血能力

前面三種能力主要保證了信貸資產(chǎn)的生產(chǎn)，但如果要持續(xù)生產(chǎn)利率有競爭力的信貸資產(chǎn)，資金端的資金成本是不可不考慮的事情。在資金成本方面，大機構(gòu)雖然明顯更有優(yōu)勢，比如從銀行等線下金融機構(gòu)拿到低成本資金，再比如通過資產(chǎn)證券化的方式迅速補充流動性。

而創(chuàng)業(yè)公司更多的是從P2P、小貸等渠道拿一些年化12%起甚至年化14%起的資金，導致產(chǎn)品在利率方面競爭力明顯低于大機構(gòu)，亦或者與大機構(gòu)拼到同一利率，但是自己的整體收入下滑過大。如果創(chuàng)業(yè)公司能夠?qū)⒍喾N資金渠道統(tǒng)籌安排，合理配置資金比例，或許能在資金成本上獲取一定優(yōu)勢，或者在資產(chǎn)證券化上做文章。